Предварительная оценка исполнения федерального бюджета за январь-февраль показала не только рекордный рост дефицита бюджета, но и ограниченные возможности Минфина закрывать разрастающуюся дыру за счет заимствований. Закрыть ее примерно на треть Минфин смог лишь благодаря резкому увеличению изъятий из ФНБ. На этом фоне стало известно о том, что российские власти собираются сократить расходы бюджета на 10%.
Детали. За первые два месяца 2026 года дефицит федерального бюджета РФ достиг 3,45 трлн рублей, или 91% от запланированного на весь год дефицита (3,78 трлн). Это рекорд для первых двух месяцев года: в 2025 году этот показатель был 2,7 трлн, в 2024-м — 1,1 трлн. В прошлом году дефицит бюджета достиг уровня в 3,7 трлн рублей лишь за 6 месяцев.
- ️Причины резкого роста дефицита в этом году — падение нефтегазовых доходов (на 47,1%), а также рост расходов (на 5,8%). Сам Минфин настаивает на том, что рост дефицита обусловлен опережающим финансированием расходов внутри года.
- ️При этом заимствования растут медленнее дефицита. За январь-февраль этого года Минфин выпустил облигаций на 932,8 млрд рублей против 792,9 млрд рублей годом ранее.
- ️А изъятия из ФНБ ускоряются. Согласно отчетам за январь и февраль, Минфин изъял из ликвидной части ФНБ примерно десятую часть запасов китайских юаней (20,98 млрд) и примерно 1/12 запасов золота (12,94 тонн). От продажи золота и китайской валюты Минфин получил 392,3 млрд рублей против примерно 120 млрд рублей годом ранее (продажа 13 тонн золота). К 1 марта, по данным Минфина, в ФНБ оставалось ликвидных активов на 4 трлн рублей. Из них в китайских юанях, золоте и наличных рублях (то есть в наиболее ликвидных активах) находилось примерно 2,7 трлн рублей.
- ️Всего за два первых месяца этого года Минфин привлек через заимствования и изъятия из ФНБ 1,3 трлн рублей против 0,9 трлн годом ранее. Если учитывать только деньги, которые дошли до бюджета (без расходов на обслуживание долга), то получится, что за два месяца Минфину удалось собрать менее трети от размера накопленного дефицита — 944,5 млрд рублей.
Продолжение тренда. По итогам прошлого года дефицит составил 5,65 трлн рублей. Минфин выпустил облигаций на 8,05 трлн рублей, из которых в бюджет попали 2,32 трлн рублей. Большая часть — примерно 4,5 трлн — пошли на погашение и обслуживание предыдущих долгов. Еще 430 млрд рублей изъяли из ФНБ. Всего российские власти собрали на погашение дефицита 2,75 трлн рублей — на 2,9 трлн меньше суммы дефицита.
- ️Бывший доцент РАНХиГС Николай Кульбака считает такой разрыв критичным: «Получается, что 51% дефицита не были закрыты ничем».
- ️Кульбака считает, что война в Персидском заливе может нанести российскому бюджету дополнительный ущерб. Через регион идет значительная часть «серого импорта» в Россию, который теперь упадет. Кроме того, есть угроза стабильности серых финансовых схем, добавляет он.
- ️От скачка цен на нефть из-за остановки движения в Ормузском проливе Россия уже начала получать выгоду. По данным Axios, нефть марки Urals в понедельник достигла уровня в 101 доллар за баррель. Однако не понятно, насколько долгосрочным будет этот эффект. В среду сорт Brent торговался в районе 91,81 доллара.
- ️Пока США разрешили Индии лишь до 4 апреля закупать российскую нефть. И это разрешение касается только энергоносителей, погруженных в танкеры до 5 марта. Как отмечала The Wall Street Journal, на танкерах находится половина месячного объема добычи нефти в РФ. Эффект от ее продажи для российского бюджета будет ограниченным: налог на полезные ископаемые взимается после добычи, а экспортной пошлины и НДС при импорте нефти сейчас нет, то есть большая часть налогов с этой нефти уже ушла в бюджет.
Контекст. Минфин уведомил министерства о планах сократить расходы бюджета на 10%, сообщили в среду вечером «Ведомости» со ссылкой на источники. Изменения не коснутся расходов на оборону и безопасность, а также соцполитику, сообщил источник издания.
Больше новостей, о которых боятся писать в России, — в наших аккаунтах в Telegram, Twitter, Facebook и рассылке «Агентства»