Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 15,5% годовых. При этом большинство аналитиков считали, что регулятор оставит ставку без изменений. Свое решение ЦБ объяснил тем, что не видит факторов, которые приведут к дальнейшему повышению цен после скачка в начале года.
Детали. После снижения темпов роста цен в конце года «повышение НДС, акцизов, индексация регулируемых цен и тарифов, коррекция цен на плодоовощную продукцию привели к временному, но значительному ускорению текущего роста цен в январе», пишет ЦБ в своем решении.
- ️Цитата: «Но в целом накопленный рост цен с ноября по январь соответствует ожиданиям Банка России. Устойчивая инфляция снизится до 4% во втором полугодии 2026 года. Однако с учетом смещения роста цен с конца прошлого года на начало текущего прогноз инфляции на 2026 год повышен до 4,5−5,5%», — сообщил Банк России.
- ️ЦБ не ожидает и роста экономики: «Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается».
- ️Большого роста зарплат, которые могут ускорять инфляцию, Банк России также не ожидает: «Компании планируют более умеренные индексации зарплат в 2026 году по сравнению с 2023—2025 годами».
- ️Не наблюдается и рост кредитования, констатирует ЦБ: «Кредитная активность в конце 2025 — начале 2026 года была сдержанной после повышенных темпов роста в осенние месяцы. Склонность домашних хозяйств к сбережению остается высокой».
- ️Кроме того, «бюджетная политика будет способствовать замедлению инфляции».
Вопреки консенсус-прогнозам. Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, обнародованному накануне решения ЦБ, только двое из восьми экономистов ожидали снижение ставки на 50 базисных пунктов с текущего уровня в 16%. Остальные полагали, что ставку оставят без изменений.
- ️Из 24 аналитиков, опрошенных агентством Reuters, сохранения ставки ожидали 16, а восемь прогнозировали снижение на 50 базисных пунктов до 15,5%.
- ️Приостановка цикла смягчения денежно-кредитной политики даст политикам время оценить инфляционное воздействие повышения налогов, объяснял Bloomberg. Издание также обращало внимание на то, что на момент принятия решения Центральный банк не будет располагать полными данными о росте цен за прошедший месяц или о последних ожиданиях домохозяйств.
Что заставляет снижать ставку. Длительный период высоких процентных ставок создает риски для компаний, поскольку лишает возможности кредитоваться под невысокий процент и обслуживать текущий долг по доступным ставкам.
- ️Все больше российских компаний обращается к правительству за помощью на фоне ухудшающейся ситуации в экономике. В средустало известно о третьей за неделю такой инициативе.
Больше новостей, о которых боятся писать в России, — в наших аккаунтах в Telegram, Twitter, Facebook и рассылке «Агентства»